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CBD电子烟是大麻行业的“兴奋剂”吗?

不论我们承认与否,随着全球大麻合法化进程的空前加速,大麻产业正借助资本力量壮大市场规模,火遍各行各业。CBD电子烟被称为电子烟行业的“兴奋剂”,是资本市场走向电子烟行业的新拐点和新契机,是工业大麻商业化应用的“原始落地项目”。在我国,A股电子烟概念股已经有33家之多,且涉及工业大麻电子烟概念股纷纷跃跃欲试,受到市场热捧。

根据弗若斯特沙利文报告,受全球控烟活动影响,电子烟及加热不燃烧设备被视为传统烟草制品理想替代物,从而取得快速发展。按收益划分,全球电子烟市场规模以24.2 %的复合年增长率从2014年的124亿美元迅速增加至2019年的367亿美元,且预期将以复合年增长率24.9 %进一步增长至2024年的1115亿美元。


CBD雾化设备的财富效应仅仅是大麻行业的一个缩影,CBD烟油的暴利更令人兴奋不已。市场上,500-600mg经合成的高端CBD烟油品牌市场售价最高达千余元,折合美元售价最高每千克超过200美元。

在中国,中国的烟草消费量在全球颇为显眼。由美国癌症协会和世界肺健基金会发布的《烟草图册》数据显示,早在2016年,中国烟民购买的烟草就占到了全世界总消费量的40%以上。


2015至2019年,中国成年人电子烟使用者数量显著增加。2015至2016年,中国成人过去30天电子烟使用率估计为1.3%。2018至2019年,中国成人电子烟使用率上升到1.6%,增加0.3%,新增成人电子烟用户约为335万,其中男性320万,女性15万。其中,青壮年电子烟使用率上升显著,4年间增加0.7%。18-29岁青壮年电子烟使用率从2015-16年的2.0%显著上升至2018-19年的2.7%。2015至2019年,中国电子烟使用者数量在4年时间里增加了335万。其中男性为320万,女性为15万。


中国是电子烟的消费大国。报告显示,我国15岁及以上人群中,48.5%的人听说过电子烟,5%的人曾经使用过电子烟,仍在使用电子烟的人群比例是0.9%。据此推算,我国15岁及以上人群使用电子烟的人数在1000万左右。
2019年,中国电子烟行业迎来真正意义上的爆发之年。低门槛、低成本和高毛利的电子烟一时之间成为创投圈趋之若鹜的热点。天眼查数据显示,2016年至2018年期间,每年电子烟新注册企业数均超过1000家,2019年至今,电子烟企业已新增超2000家。


目前,我国A股电子烟概念股已有33家,主要有亿纬锂能、集友股份、麦格米特、盈趣科技等。电子烟的需求集中在北美及欧洲,而电子烟主要在中国制造,全球90%的电子烟生产于中国,而中国生产的90%电子烟用于出口。中国电子烟制造行业集中于深圳。深圳宝安区的沙井、福永两个偏远街道,十几平方公里的街区有600家电子烟生产商,生产全球90%电子烟,被称为”雾谷”。当前我国电子烟渗透率不到1%,但烟民基数大,国内电子烟市场发展潜力巨大。假设未来电子烟的渗透率达到10%,相应市场规模能够达到千亿级别。


日本是全球最大的加热不燃烧烟草市场,市占率已步入稳健阶段。2017年日本加热烟草制品销售额约47亿美元,占全球加热不燃烧烟草市场的90%以上。日本烟草公司估计到2020年底,电子烟市场将占据日本国内烟草市场的30%。


根据Cowen and Company研报数据,2018年美国CBD雾化器销售额为4000万美元,预计2020年全球CBD雾化器市场空间将达到7亿美元。Cowen and Company对全球CBD雾化器市场分布调查显示,美国、加拿大、英国销量比较靠前,美国占据45%的全球市场。

近日,Greentank和Arcview市场研究机构,运用Headset数据分析,联合发布了2021年《北美电子烟市场报告系列季刊》第一期的内容。在报告中明确指出,美国1g烟弹规格的电子烟产品销量在每个地区都在上升,尤其是加利福尼亚州,华盛顿州和俄勒冈州。

其中,美国加利福尼亚州大麻电子烟销量2020年超过10亿美元,2021年Q1季度销售额同期增长22.6%,销售总量与去年同期相比增加33%。科罗拉多州大麻电子烟较2021年Q1销售总额高出31%,俄勒冈州高出46%。在加拿大,其数据为不列颠哥伦比亚电子烟销售相比2020年Q1增长126%。


在报告中分析其大麻电子烟销售增长原因,主要为新兴市场的规模和收入均呈现正向增长趋势,并且市场开拓速度越来越快。同时,自2018年以来,大麻电子烟的新用户数量稳步增长,在2018年至2020年期间,美国使用大麻电子烟的消费者从20%增加至27%。另外,关于大麻电子烟的萃取技术上也进行了改进和提升,大麻电子烟制造商也在积极参与创造下一代大麻电子烟技术,以满足和革新用户的使用方式和体验。

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